期货沥青投资发展_打击非法金融活动 虚拟货币监管全面升级

原创 admin  2021-10-07 11:45 

期货沥青投资发展_打击非法金融活动 虚拟货币监管全面升级

中国虚拟货币监管政策全面升级,清退“挖矿”活动与禁止相关业务活动双管齐下。

期货沥青投资发展_打击非法金融活动 虚拟货币监管全面升级 eia数据 第1张

9月24日,国家发改委等11部门发布《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》(以下简称“发改委《通知》”),宣布虚拟货币“挖矿”活动将被正式列为淘汰类产业。同时中国人民银行等10部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》(以下简称“央行《通知》”),明确虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位,相关业务活动属于非法金融活动。值得一提的是,境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样被定性为非法金融活动。
上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对澎湃新闻表示,此次两个《通知》重申了往年对于虚拟货币的规定,但在整治政策上施行了更加严厉的部署。
早在2017年9月4日,央行等7部门联合发文,叫停首次代币发行(ICO),并将ICO定性为一种未经批准非法公开融资的行为,涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。此后,国内虚拟货币场内交易所全部退出,转战海外。但是,这些转战海外的交易所仍吸引了不少国内投资者,特别是去年下半年以来,比特币等虚拟货币出现较大涨幅,炒币热度再度扩大。
另一方面,比特币的生产过程——挖矿是高耗能活动,虽然也几经各地政府清退或限制,但随着比特币行情走好,也出现了一副疯狂景象。
发改委《通知》指出,整治虚拟货币“挖矿”活动对促进我国产业结构优化、推动节能减排、如期实现碳达峰、碳中和目标具有重要意义。
中国银行研究院研究员郝毅对澎湃新闻表示,随着大量资本涌入虚拟货币市场,挖矿人数剧增,通过挖矿产生虚拟货币的成本越来越高,据统计,挖1枚比特币要消耗184634度电。由于我国出于民生保障,电费较低,因此大部分矿机在我国。
“大量的能源消耗在没有实际价值的挖矿上,是一种能源的浪费,不利于正处于高速发展的我国经济,也会催生民间炒币等非法行为,让没有投资专业知识的百姓进入高风险市场,不利于保护百姓财富。”郝毅说道。
苏宁金融研究院研究员对澎湃新闻表示,从计算挖矿到硬盘挖矿的各种“创新”,都极大的消耗宝贵的电力能源,尤其在内蒙古、青海、四川等地较多的依附电站挖矿活动很多,不利于我国2030年碳达峰的实现,也不利于2060年我国碳中和目标的达成。他还表示,虚拟货币的发展也威胁到了金融生态的稳定,现在又有很多上市公司购买储备比特币、以太坊等虚拟货币,都会有较大的风险,还会带来较多的难以追踪的恐怖融资、洗钱等犯罪行为,这都引起了国家监管部门的极大关注。
在对虚拟货币的整治上,中国始终处于世界前沿。
今年以来,国家以及地方监管部门曾多次就整治虚拟货币作出部署。
5月21日,国务院金融稳定发展委员会召开的第五十一次会议明确指出,打击比特币挖矿和交易行为,坚决防范个体风险向社会领域传递。此前,内蒙古已经开始清退辖区内比特币挖矿活动,此后四川、青海、云南等更多省份加入清退比特币挖矿的行列。
9月14日,河北省网信办联合有关部门开展虚拟货币挖矿和交易行为整治,指出“虚拟货币挖矿能源消耗巨大,与我国‘碳中和碳达峰’目标背道而驰。其兑换、交易对我国金融秩序干扰性强,金融风险隐患大,且多与黑灰产相关;其泛滥、蔓延将严重影响经济社会发展,直接威胁国家安全。”
孙杨表示,现在中国大力提倡绿色金融ESG,而虚拟货币挖矿是高能源消耗的活动,非常不利于绿色金融的建设,不利于金融对于我国碳达峰、碳中和目标的贡献。
胡捷认为,中国参与炒作人数较多的社会民情增强了政府对虚拟货币的风险意识。当众人追逐泡沫,而监管手段不能及时跟上时,就有可能引发群体性事件,使大量的人受伤害。当下留给监管当局的时间空间并不充裕,因此政府采取了比较简单直接的动作。
“我国资本市场参与者以散户居多。禁止私人加密货币可以最大程度保障人民财产安全。同时,我国一直强调金融要‘脱虚向实’,资本要用在服务实体经济上。“郝毅说,私人加密货币市场不产生任何价值,资本进入只能空转,不利于实现“共同富裕”的目标。
在整治虚拟货币的过程中,应注意哪些问题?
发改委《通知》指出加快存量项目有序退出,依法查处违法违规供电行为,实行差别电价,不允许虚拟货币“挖矿”项目参与电力市场。此外,停止对虚拟货币“挖矿”项目的一切财税支持,停止对虚拟货币“挖矿”项目提供金融服务,按照《产业结构调整指导目录》规定限期淘汰。
“存量项目主要是交易所和挖矿项目。在法律的注册意义上,大部分交易所都已搬出中国。然而交易所的实际业务,包括技术和支持服务在国内都仍有所留存。而挖矿项目也在近几个月显现出海热潮,很多都搬迁至加拿大和俄罗斯。”胡捷说道。
对于有序退出,郝毅表示,搭建矿场不止涉及电力供应,还有电脑硬件,场地等诸多前期投入,需要时间逐渐有序的处理这些前期投入,避免“休克疗法”对社会稳定造成的负面影响。
同时,发改委《通知》指出加强虚拟货币“挖矿”活动上下游全产业链监管,严禁新增虚拟货币“挖矿”项目,加快存量项目有序退出。而央行《通知》则指出构建多维度、多层次的风险防范和处置体系。
“后续监管部门定会出台很多细则和具体的行动,对于虚拟货币业务活动将启动在金融机构、相关产业的专向深度、长期的整治。“孙杨说道,现在虚拟货币相关业务活动变化多端,隐藏性很强,比如通过数字艺术品拍卖的形式,要加强涉及虚拟货币的各种隐藏变种的研究和识别。孙杨还表示,要将虚拟货币的整治纳入到对于地方金融监管、金融机构、相关地方、能源管理部门、电力公司的长效考核上来。
“整治虚拟货币过程中应科学推进,虚拟货币本质上是用新的技术来做一些传统金融已经存在的业务,因此传统的金融框架本身是能够应对的。” 胡捷说,即便有一些新的技术特征,也可以进行适当的研究。

们的投资要保证不死,保证活下去,就应该明智地远离杠杆,不要成为极端罕见事件的牺牲品,投资中要有冗余,为无法预料的小概率事件做好准备。 ...
近期,部分投资者在格力电器、长春高新等白马股上加杠杆后爆仓,人生陷入至暗时刻。

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其实不只是普通投资者,即使经验丰富、人脉广泛、资本雄厚的“投资天才”依然会败于瞬息万变的市场和无力掌控的杠杆。杠杆将投资者置于脆弱的境地,犹如一辆全速奔跑的汽车,在遭遇任何极小的坑洞或冰裂时,都足以带来车毁人亡的结果。
巴菲特在谈及1998年被俄罗斯金融风暴摧毁的长期资本管理公司时说,为什么聪明人净干蠢事,一生只需要富一次,不要用对你来说重要的东西去冒险,为了得到你原本没有和不需要的东西。
投资中最重要的法则是活下去,它需要留有足够冗余度,杠杆就如那辆全速奔跑的汽迎面就要碰上了一堵墙,无论如何踩刹车都不能避免风险;而层层冗余正是自然生态系统集中管理风险的显著特征,大自然并不追求效率,它追求活下去,因此它给了我们两个肾,还有很多额外的器官和容量,它的运转法则永远是生存第一,而非效率第一。
投资也一样,首先要追求活下去,而不是杠杆之下的快速暴利。复利是世界第八大奇迹,无数成功的案例表明,投资不怕慢,如果在正确的方向上前进,早晚会富起来,且一生只富一次,绝不从头再来。
长期资本管理公司的毁灭
长期资本管理公司成立于1994年,掌门人是被誉为能“点石成金”的华尔街“债券套利之父”约翰·梅里韦瑟,他曾担任所罗门兄弟公司副总裁。
长期资本管理公司拥有一支号称“每平方英寸智商密度高于地球上任何其他地方”的梦之队。他们是1997年诺贝尔经济学奖得住罗伯特·莫顿和迈伦·斯科尔沃斯以及前美国财政部长兼美联储主席戴维·马林斯等16人。
“可能很难在任何你想象的公司中,包括像微软这样的公司中,找到另外16个这样高IQ的一个团队,那真是一个有着难以置信的高智商团队,而且他们所有人在业界有着大量的实践经验。”巴菲特在1998年佛罗里达大学的商学院发表演讲时曾感叹,这可不是一帮在男装领域赚了钱,突然转向证券的人,这16个人加起来的金融从业经验可能有350到400年。
“和投资天才一起赚钱”正是长期资本成立之初提出的口号。长期资本管理公司1994年2月正式成立,募集规模为12.5亿美元,是当时有史以来最大的新对冲基金。在成立10个月后,收益率就高达20%,1995年达到43%,1996年达到41%,而且最大的单月回撤只有2.9%。
然而长期资本仅成立五年之后就毁于高杠杆投资叠加黑天鹅的小概率事件。长期资本管理公司的投资策略主要是套利交易,1998年夏天,亚洲金融危机拉响了全球金融市场的风险警报,机构纷纷抛售高风险债券,但长期资本管理公司却背道而驰:卖掉手中最安全的债券,转而投资那些高风险债券。长期资本管理公司认为,随着市场趋向更加有效的运作方式,高风险债券价格将会上扬,趋向低风险债券。
1998年的俄罗斯金融风暴摧毁了长期资本管理公司的所有设想。1998年8月17日,俄罗斯政府宣布卢布贬值,引发全球金融动荡,新兴市场债券价格暴跌。就在这场金融动荡发生短短几天的时间里,长期资本管理公司的资产严重缩水,不到一周,公司资产净值就减少了50%。
在风险爆发前夜,长期资本的杠杆比率已经高到惊人的地步。1997年底,长期资本管理公司的套利交易维持在1290亿美元的水平线上,长期资本管理公司只有47亿美元的流动资产。1998年9月,长期资本管理公司的负债率达到100:1的地步,让潜在的救援者敬而远之。
高杠杆投资叠加黑天鹅的小概率事件,击垮了长期资本管理公司。在2000年初,所有头寸被解除后,该基金被清算解散。
不借钱投资
巴菲特在1998年的演讲中表示,长期资本管理公司高管们在金融界有着极大的关系网,数以亿计的资金也来自这个关系网,其实就是他们的自有资金,他们有着超级智商,结果却破产了,绝对让人百思不得其解。
巴菲特接着说,“如果我要写本书的话,书名就是《为什么聪明人净干蠢事》,我的合伙人说那本书就是他的自传(芒格因为经常用杠杆,他们经常拿这个开玩笑)。我和那16个人没有任何过节,他们绝不是坏人。但是他们为了挣那些不属于他们、他们也不需要的钱,他们竟用属于他们、他们也需要的钱来冒险。
巴菲特认为,用对于你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西,简直无可理喻,即使你成功的概率是100:1,或者1000:1。“如果你给我一把枪,枪膛里有1000个甚至一百万个位置,然后你告诉我,里面只有一发子弹,你问我,要花多少钱,才能让我扣动扳机,我是绝不会做的。你可以下任何赌注,即使我赢了,那些钱对我来说也不值得一提。如果我输了,后果是显而易见的,我对这样的游戏没有一点兴趣。”
巴菲特表示,有这样一本一般般的书,却有着一个很好的书名《一生只需要富一次》,再正确不过了,当投资中万一有点闪失的话,特别是当你管理他人的钱时,你不仅仅损失你的钱,你朋友的钱,还有你的尊严和脸面。
巴菲特说,我所不能理解的是,那16个如此高智商的人怎么会玩这样一个游戏,简直是疯了,他们说一个六西格玛或者七西格玛的事件(金融市场的波动幅度)是伤不着他们的,他们错了,股票的历史统计数据根本就不会告诉你股票的风险。
巴菲特经常说,无论基数多大,它与零相乘的结果依然是零。在任何一项投资中,只要存在完全亏损的可能,那么不管这种可能变为现实的概率有多小,如果无视这种可能继续投资,资金归零的可能性就会不断攀升,早晚有一天,风险无限扩大,再巨大的资金也可能化为泡影,没有人能够逃得了这一切。
投资需要足够冗余度
杠杆最大问题是容错率低。分析人士认为,在投资中,错误不能完全避免,当错误发生时,一般业余投资人沥青投资需要多少钱错能力偏弱,所以没有办法及时纠错,这就是一旦有杠杆,投资人可能就会陷入毁灭境地。
杠杆的杀伤率到底有多大?在A股市场,两融的杠杆比率可以达到1:1,杠杆倍数为2倍,投资组合一旦下跌30%,就意味着本金损失幅度高达60%。在今年白马股杀跌的行情中,格力电器、贵州茅台、长春高新和恒瑞医药等大白马从高点以来的跌幅甚至接近50%,这就意味着即使加了1倍杠杆的投资者也有爆仓的危险。
而个股的大跌一般会发生在最意想不到的时候。2021年1月份和2月初,白马股狂奔,贵州茅台一度超过2600元,白马股的狂热引来投资者加杠杆买入,而此后长达半年以上的深幅杀跌,将加杠杆投资者引向了逼仄的困境。
股神段永平曾说过,苹果历史上大跌40%的事情发生过10次以上,只有你一直用杠杆,一定会碰到这一天。“我见过有人靠融资从200万美金做到20亿美金,然后差一点就回到解放前,过程中的痛苦就不说了,只富一次很重要。”而不杠杆、不做空、不做看不懂也是段永平的“不为清单”。
如果加杠杆投资,投资者很难淡定持股,也就难以享受到时间的复利。王富济用约2亿元的资金在2009年底持有片仔癀4.34%,尽管片仔癀今年以来从最高点回撤也超过20%,王富济的这笔投资依然价值在100亿元以上。试想如果加了杠杆的话,王富济恐怕很难保持淡定期货沥青投资计划书
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